Mit der Erweiterung der Anlagem\u00f6glichkeiten des AHV-Verm\u00f6gens im Ausgleichfonds der AHV wurde bezweckt, die Ertr\u00e4ge des Ausgleichsfonds zu verbessern.
Gem\u00e4ss Richtlinien des Verwaltungsrates des AHV-Fonds zur gelockerten Anlagepolitik sollten sukzessive knapp 40 Prozent des AHV-Verm\u00f6gens in Aktien, Fremdw\u00e4hrungsobligationen und Immobilienfonds angelegt werden.
Welcher Anteil davon in ausl\u00e4ndischen Aktien angelegt wird, liegt in der Kompetenz des Verwaltungsrates des Ausgleichsfonds.
Ich bitte den Bundesrat um Auskunft, wie sich die Anlagestrategie gest\u00fctzt auf die erweiterten Anlagem\u00f6glichkeiten seit deren Einf\u00fchrung ausgewirkt hat bzw. ob und welche Verluste der Fonds seither erlitten hat.
","ReasonText":null,"DocumentationText":null,"MotionText":null,"FederalCouncilResponseText":"1. Aufgrund der 10. AHV-Revision wurden in einem ersten Schritt die Anlagem\u00f6glichkeiten auf Schweizeraktien und Fremdw\u00e4hrungsobligationen im Jahre 1997 ausgedehnt. Aus Diversifikationsgr\u00fcnden erschien dann eine Erweiterung der Anlagem\u00f6glichkeit in internationale Aktien sinnvoll. Die entsprechende \u00c4nderung des AHV-Gesetzes wurde am 1. Februar 2001 in Kraft gesetzt.
2. Die folgende Tabelle widerspiegelt die Resultate des Ausgleichsfonds der AHV seit der Erweiterung des Anlageuniversums im Jahre 1997. Unter Ertr\u00e4gen der Anlagen werden die realisierten und nicht realisierten Gewinne und Verluste plus Zinsen und Dividenden erfasst. Das Anlageverm\u00f6gen stellt die Kapitalanlagen plus die verf\u00fcgbaren Geldmittel abz\u00fcglich die Anlagen der Arbeitslosenversicherung beim Ausgleichsfonds dar. Die direkte Rendite ergibt sich aus dem Verh\u00e4ltnis der Ertr\u00e4ge und des Anlageverm\u00f6gens.
\u00dcber die Periode 1997 bis August 2002 betr\u00e4gt die direkte Rendite 2,3 Prozent im Durchschnitt. Die Jahre 2001 und 2002 stellen deutlich negative Resultate mit minus 528 Millionen Franken und minus 742 Millionen Franken dar.
3. Die Resultate werden nachfolgend nach Anlagekategorien aufgeteilt.
Die Investitionen in Aktien verursachten einen Gesamtverlust von 2 Milliarden Franken \u00fcber die Periode 1997 bis August 2002, w\u00e4hrenddem die \u00fcbrigen Kategorien einen positiven Beitrag von 5 Milliarden Franken lieferten.
4. Der Ausgleichsfonds der AHV verfolgt eine langfristig ausgerichteten Anlagepolitik. Die daraus resultierenden Risiken d\u00fcrften mit einer h\u00f6heren Rendite entsch\u00e4digt werden. Im Vergleich zur Anlagestrategie, die einen Aktienanteil von 40 Prozent vorsieht, ist der Fonds mit einer Quote von rund 25 Prozent per Ende August 2002 deutlich untergewichtet. F\u00fcr die kommenden Jahre war ein vorsichtiger Aufbau dieser Anlagekategorie geplant.
Die Risikof\u00e4higkeit des Ausgleichsfonds, und somit der langfristig optimale Anteil an Aktien, h\u00e4ngt von vielen Faktoren ab. Neben den Erwartungen bez\u00fcglich Rendite und Risiko der einzelnen Anlagekategorien spielen die erwarteten Rechnungsergebnisse der Sozialversicherungen AHV, IV und EO \u00fcber die n\u00e4chsten zehn Jahre eine besondere Rolle.
Mit der konjunkturellen Abk\u00fchlung der Wirtschaft d\u00fcrfte das Lohnwachstum tiefer liegen als bis anhin angenommen. Dadurch k\u00f6nnte sich der Zustand der Sozialversicherungen leicht verschlechtern und die Risikof\u00e4higkeit des Fonds sich reduzieren.
Der Verwaltungsrat behandelt im Rahmen der Festlegung der Anlagestrategie 2003 verschiedene Allokationen, wobei die Aktienquote auf 25 bis 30 Prozent reduziert werden d\u00fcrfte. Ein Entscheid ist diesbez\u00fcglich erst gegen Ende Jahr zu erwarten.
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