Die Schweiz bewertet ihr in US-Staatsanleihen angelegtes Geld immer noch mit einem AAA-Rating, was bedeutet, dass das Kreditausfallrisiko gleich null ist.
- Ist diese Bewertung angesichts der aktuellen Schulden- und Haushaltssituation und der Finanzstreitigkeiten in den USA noch gerechtfertigt?
- Wie handhabt die Finma die US-Staatsanleihen bei den ihr unterstellten Instituten?
","ReasonText":null,"DocumentationText":null,"MotionText":null,"FederalCouncilResponseText":"Ratings zielen darauf ab, die Wahrscheinlichkeit eines Kreditausfalls, also die F\u00e4higkeit von Schuldnern, ihre Anleihen zur\u00fcckzubezahlen, zu bewerten. Das Rating der USA oder anderer staatlichen Schuldner wird von Ratingagenturen vorgenommen. Der Bund, die Finma oder auch die Schweizerische Nationalbank machen keine eigenen Ratings.
Im Konzept der Ratingagenturen beinhalten Ratings Aussagen \u00fcber Wahrscheinlichkeiten. Dabei deutet ein Triple-A (AAA) auf eine sehr geringe Ausfallwahrscheinlichkeit. Es besagt aber nicht, dass das Ausfallrisiko garantiert gleich null ist. Zwei der drei grossen Ratingagenturen bewerten die US-Staatsanleihen mit AAA. Als Indikation f\u00fcr das Kreditrisikoprofil ihrer zinstragenden Aktiven publiziert beispielsweise die Nationalbank die Ratingverteilung auf Basis der Einsch\u00e4tzung der Ratingagenturen. Damit ihre Ratings f\u00fcr regulatorische Zwecke eingesetzt werden k\u00f6nnen, muss eine Ratingagentur vorab von der Finma bewilligt werden. Damit ist die Einhaltung von anerkannten Regeln zur Herleitung eines Ratings gew\u00e4hrleistet.
Das AAA-Rating wird von Anlegern als solches zur Kenntnis genommen. Dies heisst aber nicht, dass diese Anlagen keinen Risiken unterworfen sind. Neben dem Kreditrisiko gibt es beispielsweise auch Zinsrisiken oder Wechselkursrisiken, die betr\u00e4chtlich sein k\u00f6nnen.
Bei jedem Risikomanagement werden neben den Ratings auch diese Aspekte ber\u00fccksichtigt.
Die von der Finma beaufsichtigten Institute sind insbesondere verpflichtet, ihre Anlagen mit Eigenkapital zu unterlegen. F\u00fcr verschiedene Risikokategorien sind diese Anforderungen unterschiedlich. Bei Staatsanleihen sind diese Anforderungen in der Regel gering. Dies entspricht den gegenw\u00e4rtigen internationalen Standards, wurde in letzter Zeit aber im Rahmen der Finanzkrise von \u00d6konomen auch kritisch hinterfragt. Im Rahmen der Basel-III-Richtlinien sind Erh\u00f6hungen der Risikof\u00e4higkeit der Banken generell ein Anliegen. Wie sich aber die Bestimmungen zu den Risikogewichtungen in Zukunft entwickeln werden, ist derzeit nicht absehbar.
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