Der Bundesrat wird beauftragt, die n\u00f6tigen Massnahmen zu treffen, damit die Ausgleichsfonds AHV/IV/EO die bisher extern verwalteten Portfolios an Verm\u00f6gensverwalter mit Sitz in der Schweiz vergeben.
","ReasonText":"Die Ausgleichsfonds AHV/IV/EO sind f\u00fcr die Geld- und Verm\u00f6gensverwaltung dieser drei Sozialversicherungen zust\u00e4ndig. Dieses Verm\u00f6gen bel\u00e4uft sich auf 33,1 Milliarden Franken (Stand vom 31. Dezember 2014).
Im Jahresbericht 2014 der Ausgleichsfonds AHV/IV/EO werden - zum ersten Mal - die Verm\u00f6gensverwaltungsmandate erw\u00e4hnt.
In seiner Antwort auf die Interpellation 15.3970 best\u00e4tigt der Bundesrat, dass vierzehn Mandate an externe Verm\u00f6gensverwalter mit Sitz in den USA (New York, Newark, Boston, Pasadena, San Francisco) und im Vereinigten K\u00f6nigreich vergeben sind:
1. USA: Acht Verm\u00f6gensverwalter bewirtschaften 6375 Millionen Franken, d. h. 19,3 Prozent des Gesamtverm\u00f6gens.
2. Vereinigtes K\u00f6nigreich: Sechs Verm\u00f6gensverwalter bewirtschaften 2447 Millionen Franken, d. h. 7,4 Prozent des Gesamtverm\u00f6gens.
In der Schweiz gibt es zahlreiche Bankinstitute, Verm\u00f6gensverwaltungen und andere Finanzintermedi\u00e4re, die Dienstleistungen anbieten, deren Qualit\u00e4t international anerkannt ist. Der Schweizer Finanzsektor verf\u00fcgt \u00fcber eine leistungsf\u00e4hige technologische und operative Infrastruktur, besch\u00e4ftigt gut ausgebildete F\u00fchrungskr\u00e4fte und Mitarbeitende und st\u00fctzt sich auf ein breites, weltumspannendes Kompetenznetz. Aus diesem Grund nehmen zahlreiche ausl\u00e4ndische Investorinnen und Investoren - insbesondere institutionelle - die in der Schweiz angebotenen Finanzdienstleistungen in Anspruch.
Es ist deshalb unverst\u00e4ndlich, weshalb die Ausgleichsfonds AHV/IV/EO rund 20 Prozent ihres Verm\u00f6gens an Verm\u00f6gensverwalter mit Sitz in den USA vergeben! In seiner Antwort auf die Interpellation 15.3587 versucht der Bundesrat, diesen Entscheid zu rechtfertigen, indem er sich auf \"Erfahrung mit den lokalen Gegebenheiten\" und \"die richtige Zeitzone\" beruft. Lokale Gegebenheiten und Zeitzonen spielen aber keine Rolle, denn zahlreiche Schweizer Bankinstitute sind in allen Weltregionen t\u00e4tig und k\u00f6nnen ihre Dienstleistungen rund um die Uhr anbieten. Die Ausgleichsfonds AHV/IV/EO haben zudem die Verwaltung ihrer \"Japan-Aktien\" und \"Asien-Pazifik-Aktien\" dem Verm\u00f6gensverwalter State Street Global Advisors mit Sitz in London \u00fcbertragen, obwohl Japan und das Vereinigte K\u00f6nigreich nicht wirklich in der gleichen Zeitzone liegen ... Dazu kommt, dass die Vergabe der Portfolios an Verm\u00f6gensverwalter im Ausland den Ausgleichsfonds AHV/IV/EO zus\u00e4tzliche Kosten verursacht (beispielsweise Reisekosten).
","DocumentationText":null,"MotionText":null,"FederalCouncilResponseText":"Die Aufgabe der Compenswiss besteht darin, f\u00fcr die AHV-, IV- und EO-Bez\u00fcgerinnen und -Bez\u00fcger die bestm\u00f6gliche Performance zu tiefst m\u00f6glichen Kosten zu gew\u00e4hrleisten. Das Verm\u00f6gen einer so grossen Institution wie der Compenswiss kann nur von Asset-Managern verwaltet werden, die auf die institutionelle Verm\u00f6gensverwaltung spezialisiert sind, denn hierbei handelt es sich um ein spezifisches Fachgebiet, das sich vom Private Banking unterscheidet. In der weltweiten Rangliste 2015 der gr\u00f6ssten institutionellen Verm\u00f6gensverwalter rangiert der erste Schweizer Verm\u00f6gensverwalter lediglich auf Rang 23, und nur deren drei sind \u00fcberhaupt unter den Top 100 aufgef\u00fchrt. Die Fonds m\u00fcssen von den besten Verwaltern betreut werden, unabh\u00e4ngig davon, wo auf der Welt sich diese befinden. Die Mandate werden deshalb auf der internationalen Plattform \"IPE Quest\" (https://www.ipe-quest.com/) sowie auf der Website der Compenswiss ausgeschrieben. Rund drei Viertel des Verm\u00f6gens der Compenswiss werden in der Schweiz verwaltet, was einen sehr hohen Anteil an einheimischer Verm\u00f6gensverwaltung darstellt.
Die Vielzahl an Dienstleistern und der daraus resultierende Wettbewerb sind wichtige Erfolgsfaktoren. Die mit der Motion beantragte Einschr\u00e4nkung w\u00fcrde die Zahl der potenziellen Verm\u00f6gensverwalter stark reduzieren. Somit best\u00fcnden geringere M\u00f6glichkeiten, sehr kosteng\u00fcnstigste Verwalter zu w\u00e4hlen, und die Verhandlungsposition ihnen gegen\u00fcber w\u00fcrde geschw\u00e4cht. Dies h\u00e4tte einen bedeutenden Anstieg der Kosten f\u00fcr die externe Verwaltung der Fonds zur Folge und w\u00fcrde zu einer h\u00f6heren Konzentration an Gegenparteien und Risiken f\u00fchren. Da das Verm\u00f6gen der Compenswiss sehr diversifiziert ist, ist es bei einigen Segmenten fast unm\u00f6glich, sie in der Schweiz zu verwalten.
Der Motion\u00e4r nimmt Bezug auf die Antwort auf die Interpellation 15.3587, \"Warum wird ein Teil des AHV-Verm\u00f6gens in den USA verwaltet?\". Darin wurde bereits aufgezeigt, dass der Marktzugang und die richtige Zeitzone f\u00fcr eine gute Verm\u00f6gensverwaltung von zentraler Bedeutung sind. Der vom Motion\u00e4r als Beispiel genannte Verm\u00f6gensverwalter State Street ist ein wichtiger und weltweit t\u00e4tiger Akteur der passiven Verm\u00f6gensverwaltung. Zur Abdeckung des japanischen Marktes besch\u00e4ftigt er Mitarbeitende auf der ganzen Welt, insbesondere in Asien. Ein anderes grosses Mandat hat die Compenswiss der UBS anvertraut. Es wird in London verwaltet, denn dort befindet sich die Fachabteilung f\u00fcr die Verwaltung des entsprechenden Segments.
Trotz der genannten Faktoren bevorzugt die Compenswiss in der Regel Strukturen und/oder Verm\u00f6gensverwalter, die in der Schweiz angesiedelt sind, sofern sie f\u00fcr das betreffende Mandat \u00fcber die notwendige Kompetenz verf\u00fcgen und ihre Verwaltungskosten konkurrenzf\u00e4hig sind.
Die von der Motion angestrebte Regelung w\u00fcrde deshalb die Kompetenzen der Compenswiss unn\u00f6tig einschr\u00e4nken. Auch im Entwurf zum Bundesgesetz \u00fcber die Anstalt zur Verwaltung der Ausgleichsfonds von AHV, IV und EO (Ausgleichsfondsgesetz) wird der Compenswiss bewusst ein grosser Spielraum gelassen: Sie soll die strategische Verm\u00f6gensanlage, die Organisationsstruktur sowie die Aufgaben und Kompetenzen der Organe in der Verm\u00f6gensbewirtschaftung festlegen. Sie soll auch weiterhin daf\u00fcr verantwortlich sein, die geeignetsten externen Verm\u00f6gensverwalter f\u00fcr die Umsetzung der Anlagestrategie zu bestimmen. Eine Einflussnahme des Bundesrates in die operative Verantwortung des Verwaltungsrates w\u00fcrde zudem einer Good Governance zuwiderlaufen.
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