Die SNB, die Finma und wiederholt auch der Bundesrat warnen seit Jahren vor \u00dcberhitzungstendenzen im Immobilien- und Hypothekarmarkt. SNB wie auch der IWF bef\u00fcrchten negative Dynamiken infolge eines Markteintritts eines grossen Anbieters wie der Postfinance.
Wie sch\u00e4tzt der Bundesrat diese Bef\u00fcrchtungen ein?
","ReasonText":null,"DocumentationText":null,"MotionText":null,"FederalCouncilResponseText":"Der Bundesrat rechnet aus verschiedenen Gr\u00fcnden nicht mit negativen Auswirkungen auf die Finanzmarktstabilit\u00e4t. Der Anteil von Postfinance am schweizerischen Hypothekarmarkt wird aufgrund ihrer Gr\u00f6sse maximal 5 Prozent betragen. Dieser Marktanteil wird auch nicht schlagartig erreicht, sondern m\u00fcsste \u00fcber einen Zeitraum von mindestens zehn Jahren schrittweise aufgebaut werden. Grund daf\u00fcr sind Marktopportunit\u00e4ten, die verf\u00fcgbaren freiwerdenden Mittel aus auslaufenden Obligationen sowie die Eigenmittelanforderungen, die Postfinance im Zusammenhang mit der Vergabe von Krediten und Hypotheken erf\u00fcllen muss. Der Aufbau dieser Eigenmittel erfolgt ebenfalls schrittweise, nach Massgabe der Ertragskraft von Postfinance. Folglich wird es durch den Markteintritt von Postfinance zu keinem Angebotsschock auf dem Hypothekarmarkt kommen, der eine unerw\u00fcnschten Anheizung des Immobilienmarktes ausl\u00f6sen k\u00f6nnte. Diese Einsch\u00e4tzung wird von der Finanzmarktaufsichtsbeh\u00f6rde Finma geteilt. Abgesehen davon w\u00e4re der Ausschluss eines einzelnen Anbieters vom Hypothekarmarkt die falsche Methode, um die Finanzmarktstabilit\u00e4t zu gew\u00e4hrleisten. Daf\u00fcr stehen eine Reihe von makroprudenziellen Instrumenten zur Verf\u00fcgung, die f\u00fcr alle Anbieter von Hypotheken gleichermassen gelten und mit Erfolg eingesetzt werden, wie z. B. Belehnungsgrenzen oder antizyklische Puffer.
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