Il 9 giugno 2024 l\u2019elettorato svizzero ha votato a favore della legge su un approvvigionamento sicuro con le energie rinnovabili (modifica della legge sull\u2019energia e della legge sull\u2019approvvigionamento elettrico). Queste modifiche legislative miglioreranno la nostra sicurezza di approvvigionamento attraverso il potenziamento delle energie rinnovabili e l\u2019elettrificazione.
Si tratta ora di attuare questa legge. La diffusione delle energie rinnovabili richiede inoltre investimenti molto consistenti per l\u2019ammodernamento dell\u2019infrastruttura di rete. Il metodo del WACC, utilizzato per determinare il rendimento del capitale investito, \u00e8 fondamentale per consentire gli investimenti necessari. Una sua modifica potrebbe frenare tali investimenti, mettendo a rischio i nuovi obiettivi energetici. La stabilit\u00e0 normativa \u00e8 quindi essenziale per realizzare la trasformazione energetica auspicata dal Popolo svizzero.
Perch\u00e9 il Consiglio federale intende rivedere l\u2019attuale metodo del WACC per le reti elettriche, considerato che esso tiene gi\u00e0 conto delle attuali condizioni quadro e degli sviluppi del mercato dei capitali e ha portato, anche senza aggiustamenti, a una riduzione del WACC per il 2025?
I requisiti fondamentali alla base dell\u2019attuale metodo (ossia chiarezza, attualit\u00e0 e stabilit\u00e0 del tasso di rendimento del capitale) non sono pi\u00f9 validi, tanto da richiedere un adeguamento del metodo? Se cos\u00ec \u00e8 e il metodo viene modificato, qual \u00e8 il nuovo obiettivo della regolazione?
Il metodo del WACC applicato alle reti elettriche viene utilizzato anche per calcolare i sussidi alle energie rinnovabili. Il Consiglio federale \u00e8 consapevole del fatto che un cambiamento di metodo potrebbe mettere a rischio la trasformazione del sistema energetico e quindi la strategia energetica della Svizzera?
Domanda 1
Il metodo di calcolo definito dal Consiglio federale per il tasso di interesse massimo da applicare al capitale investito nelle reti elettriche (Weighted Average Cost of Capital, WACC) deve permettere di ricavare tassi di interesse adeguati al rischio. Tassi di interesse commisurati al rischio, infatti, costituiscono un incentivo sufficiente agli investimenti. Si deve evitare che gli investitori conseguano un rendimento eccessivamente elevato (cfr. art. 15 cpv. 1 della legge sull\u2019approvvigionamento elettrico [LAEl; RS 734.7]), come avviene invece con l\u2019attuale metodo di calcolo, soprattutto nei periodi in cui i tassi di interesse sono bassi. Ci\u00f2 \u00e8 dovuto ai limiti inferiori previsti per i tassi di interesse esenti da rischio applicati al capitale proprio e al capitale di terzi. Inoltre i gestori di rete svizzeri presentano un rischio minore rispetto agli altri Paesi europei. L\u2019attuale metodo di calcolo del WACC considera troppo poco questo aspetto. \u00c8 per questi motivi che il Consiglio federale intende correggerlo. Il 14 giugno 2024 ha pertanto indetto la consultazione per una modifica corrispondente dell\u2019ordinanza sull\u2019approvvigionamento elettrico (OAEl; RS 734.71), che si concluder\u00e0 il 4 ottobre 2024.
Domanda 2 e 4
Questi requisiti sono ancora validi e vengono presi in considerazione anche con il nuovo metodo. Tuttavia stabilit\u00e0 non significa che il Consiglio federale non possa modificare il metodo di calcolo definito nella propria ordinanza. Con il nuovo metodo si intende tenere conto con maggiore precisione degli effettivi rischi di mercato e di quelli legati alla regolamentazione. Ci\u00f2 \u00e8 di fondamentale importanza in termini politico-istituzionali, dato che la gestione delle reti elettriche \u00e8 in mano a un unico attore. Secondo il Consiglio federale questa modifica moderata dell\u2019ordinanza non mette in pericolo la sicurezza della pianificazione per gli investitori.
Domanda 3
Il nuovo metodo comporter\u00e0 solo cambiamenti lievi dei tassi di interesse calcolatori utilizzati per calcolare i contributi di promozione destinati alle energie rinnovabili. Ci saranno lievi aumenti e lievi diminuzioni dei singoli WACC degli strumenti di promozione.