Die Schweizerische Nationalbank bleibt nach eigenen Angaben bei negativem Eigenkapital handlungsf\u00e4hig. Auch wenn dieser Zustand nicht anzustreben ist, stellt sich im Gegenzug die Frage nach der angemessenen H\u00f6he des Eigenkapitals. Gibt es solide, \u00f6konomische Belege f\u00fcr die Notwendigkeit einer Quote von 20%, wie sie von der Bank angestrebt wird?
F\u00fcr die angemessene H\u00f6he des Eigenkapitals der Schweizerischen Nationalbank (SNB) gibt es aus \u00f6konomischer Sicht keinen exakten, wissenschaftlichen Wert. Mit der grossen Bilanz der SNB sind aber zweifellos hohe Verlustrisiken verbunden. Der Bundesrat teilt daher die Einsch\u00e4tzung der SNB, dass sie grunds\u00e4tzlich eine solide Eigenkapitalausstattung ben\u00f6tigt, um potenziell hohe Verluste absorbieren zu k\u00f6nnen, wie er unter anderem in seiner Antwort auf die Interpellation 23.3399 \u00abUnfaire R\u00fcckstellungspolitik der SNB benachteiligt Bund und Kantone\u00bb dargelegt hat. Die Verluste der letzten Jahre, insbesondere 2022, haben das Eigenkapital der SNB, welches aus R\u00fcckstellungen f\u00fcr W\u00e4hrungsreserven, Aussch\u00fcttungsreserve und Aktienkapital besteht, reduziert. Die Eigenkapitalquote sank von knapp 20% 2021 auf 8% 2023. Im internationalen Vergleich ist diese tiefere Eigenkapitalquote der SNB gleichwohl immer noch \u00fcberdurchschnittlich.
Die SNB hat in den letzten Jahren ihre Eigenkapitalbasis \u2013 gemessen an den Bilanzrisiken \u2013 als zu niedrig erachtet und entsprechend ihre R\u00fcckstellungen zur Erh\u00f6hung des Eigenkapitals verst\u00e4rkt aufgebaut. Die SNB nennt selber aber keinen offiziellen Zielwert f\u00fcr ihre angestrebte Eigenkapitalquote, auch nicht die in der Frage genannten 20%.