Die Covid-19-Kredite waren ein wichtiges Instrument w\u00e4hrend der Pandemie, um die Liquidit\u00e4t in den betroffenen KMUs sicherzustellen. \u00dcber 130\u2019000 Covid-19-Kredite wurden vergeben und haben nicht wenige Unternehmen vor einem Konkurs bewahrt. Bei der Vergabe der Coronahilfen wurde damals tausenden von KMU-Inhaber:innen R\u00fccksichtnahme und Unterst\u00fctzung bei der Bew\u00e4ltigung der Folgen der Corona-Krise versprochen. Entsprechend \u00fcberraschend kam der Entscheid des Bundesrates zwei Jahre sp\u00e4ter, die Zinsen f\u00fcr die Covid-Kredite zu erh\u00f6hen.
Viele der Unternehmerinnen und Unternehmer gingen davon aus, dass die Covid-Kredite zinslos bleiben w\u00fcrden. Sie wurden erst nach der Erh\u00f6hung der Zinsen \u00fcber diesen Schritt in Kenntnis gesetzt. Diese ungl\u00fcckliche Kommunikation f\u00fchrte dazu, dass viele Unternehmen die Fremdkapitalkosten nicht eingepreist hatten.
Der Bundesrat begr\u00fcndet seine Zinserh\u00f6hung unter anderem damit, dass er einen Anreiz setzen wolle zur R\u00fcckzahlung der Kredite. Hier stellt sich jedoch die Frage, ob diejenigen Unternehmen, welche die finanziellen M\u00f6glichkeiten haben, die Kredite nicht bereits amortisiert haben. Und es bei den ausstehenden Betr\u00e4gen nicht am Willen der Kreditnehmer:innen fehlt, sondern daran, dass sich die Ertragslage noch nicht vollst\u00e4ndig erholt hat. Sei es, weil Konsummuster sich nach der Pandemie nur langsam wieder an alte Gewohnheiten ann\u00e4herten, oder wegen finanzieller Mehrbelastungen durch die Teuerung oder die Erh\u00f6hung der Kreditkarten-Geb\u00fchren.
Die Zinserh\u00f6hungen in der Vergangenheit hatte der Bundesrat mit der Anpassung an den Leitzins begr\u00fcndet. Dieser ist unterdessen wieder gesenkt worden, auf aktuell 0.5 Prozent.
Fragen:
Frage 1: Zum Stand der R\u00fcckzahlungen gibt die Webseite https://covid19.easygov.swiss/ Auskunft. Mit Datenstand per 30. April 2025 waren die Kredite insgesamt wie folgt vollst\u00e4ndig zur\u00fcckbezahlt:
Neben den vollst\u00e4ndig zur\u00fcckbezahlten Krediten wurden laufende Kredite seit der Gew\u00e4hrung in H\u00f6he von gut 2,6 Milliarden teilamortisiert. Dies bedeutet, dass bis Ende April 2025 knapp 74 Prozent des gew\u00e4hrten Kreditvolumens entweder vollst\u00e4ndig oder teilamortisiert wurden.
Frage 2: Gem\u00e4ss der gleichen Webseite waren am meisten Kredite in der Gastronomie offen. In dieser Branche wurden per 30. April 2025 46 Prozent des gew\u00e4hrten Kreditvolumens von insgesamt 1,1 Milliarden Franken, also 521 Millionen Franken, vollst\u00e4ndig zur\u00fcckgezahlt. Das bedeutet, dass 54 Prozent des gew\u00e4hrten Kreditvolumens noch nicht vollst\u00e4ndig zur\u00fcckbezahlt wurde, was einem ausstehenden Kreditbetrag von 612 Millionen Franken entspricht. In der Branche \u00abVorbereitende Baustellenarbeiten, Bauinstallation und sonstiges Ausbaugewerbe\u00bb liegt der Anteil des vollst\u00e4ndig zur\u00fcckbezahlten Kreditvolumens bei rund 49 Prozent, und in der Branche \u00abHandel mit Motorfahrzeugen; Instandhaltung und Reparatur von Motorfahrzeugen\u00bb bei 52 Prozent. Bei diesen ausstehenden Kreditbetr\u00e4gen sind die Teilamortisationen nicht enthalten; die effektiven R\u00fcckzahlungsquoten liegen deshalb h\u00f6her. \u00dcber alle Branchen hinweg liegt die Teilamortisationsquote bei 41 Prozent.
Einige Unternehmen haben gr\u00f6ssere Schwierigkeiten bei der R\u00fcckzahlung des Covid-19-Kredites als andere. Die genauen Gr\u00fcnde f\u00fcr die Unterschiede in der R\u00fcckzahlungsgeschwindigkeit sind schwer zu ermitteln und k\u00f6nnen unter anderem mit branchenspezifischen Merkmalen zusammenh\u00e4ngen. Unternehmen in Branchen mit geringen Margen und niedrigen Liquidit\u00e4tsreserven weisen tendenziell eine langsamere R\u00fcckzahlungsgeschwindigkeit auf als Unternehmen anderer Branchen.
Frage 3: Der Bundesrat hat gem\u00e4ss den gesetzlichen Normen keine Kompetenz, die Zinss\u00e4tze dauerhaft auf 0 Prozent (Kredite bis 500 000 Franken) bzw. 0,5 Prozent (Kredite \u00fcber 500 000 Franken) festzulegen. Das Covid-19-Solidarb\u00fcrgschaftsgesetz sieht vielmehr vor, dass der Bundesrat auf Antrag des Eidgen\u00f6ssischen Finanzdepartements einmal pro Jahr per 31. M\u00e4rz die Zinss\u00e4tze an die Marktentwicklungen anpasst. Der Bundesrat ber\u00fccksichtigt dabei die H\u00f6he des SNB-Leitzinses. Der Bundesrat hat am 21. M\u00e4rz 2025 entschieden, die Zinss\u00e4tze f\u00fcr Covid-19-Kredite auf 0,25 bzw. 0,75 Prozent zu reduzieren. Er zieht bei seinem Entscheid jeweils diverse Kriterien in Erw\u00e4gung. Die Marktentwicklung ist eines davon. Er ber\u00fccksichtigt dabei auch die Tragbarkeit der Zinsen f\u00fcr die Kreditnehmenden, Marktverzerrungen, das Setzen von Anreizen f\u00fcr die Kreditr\u00fcckzahlung und die Kostenverteilung. Beim letzten Kriterium gilt es hervorzuheben, dass bei den kreditgebenden Banken Kosten anfallen. Mit den Zinsen k\u00f6nnen sie die bei ihnen anfallenden Kosten f\u00fcr die Refinanzierung (nicht aber z.B. operative Kosten f\u00fcr die Kreditbewirtschaftung) decken. Zinss\u00e4tze f\u00fcr Covid-19-Kredite deutlich unter dem SNB-Leitzins erlauben es den Banken nicht, ihre Refinanzierungskosten zu decken. F\u00fcr weiterf\u00fchrende Informationen sei auf die Erl\u00e4uterungen zum j\u00fcngsten Entscheid des Bundesrates verwiesen (https://www.newsd.admin.ch/newsd/message/attachments/92560.pdf).
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