Regolamentazione \u00abtoo big to fail\u00bb: il Consiglio federale adotta messaggio e ordinanza sui fondi propri
Durante la seduta del 22 aprile 2026 il Consiglio federale ha adottato il messaggio concernente la modifica della legge sulle banche. In futuro, le banche di rilevanza sistemica in Svizzera saranno tenute a coprire interamente le loro partecipazioni in filiali estere con fondi propri di base di qualit\u00e0 primaria. Si tratta di una misura mirata fondamentale per rafforzare la stabilit\u00e0 finanziaria. A partire dall\u2019estate 2026 il Parlamento potr\u00e0 deliberare sul disegno di legge. Contestualmente alla legge, il Consiglio federale ha adeguato l\u2019ordinanza sui fondi propri. Gli adeguamenti, che entreranno in vigore il 1\u00b0 gennaio 2027, riguardano la copertura con fondi propri di determinate posizioni di bilancio, in particolare il software. In questo contesto, alla luce dei risultati emersi dalla consultazione, la soluzione del Consiglio federale \u00e8 pi\u00f9 moderata di quanto inizialmente proposto. Per quanto riguarda le esigenze in materia di fondi propri, ne risulta complessivamente un pacchetto di misure equilibrato che tiene conto dei pareri espressi.
Attualmente le partecipazioni estere delle banche di rilevanza sistemica non sono sufficientemente coperte con fondi propri di base di qualit\u00e0 primaria. Questo \u00e8 quanto emerso nel 2023 dalla crisi di Credit Suisse e ha sostanzialmente contribuito al fatto che la banca non sia stata in grado di stabilizzarsi con le proprie forze. In definitiva, oltre all\u2019acquisizione da parte di UBS, \u00e8 stato necessario un intervento dello Stato per evitare una crisi finanziaria. Questa lacuna nel dispositivo \u00abtoo big to fail\u00bb dovr\u00e0 quindi essere colmata con una copertura integrale delle partecipazioni estere con fondi propri di base di qualit\u00e0 primaria.
Nella fase di stabilizzazione di una crisi, in cui le banche di rilevanza sistemica possono ancora operare in autonomia, tali banche devono avere la possibilit\u00e0 di alienare tutte le filiali estere o parti di esse senza conseguenze negative sulle quote di capitale della casa madre. Si vuole in tal modo ridurre le probabilit\u00e0 di liquidazione di tali banche, contribuendo cos\u00ec a rafforzare la stabilit\u00e0 delle banche di rilevanza sistemica attive a livello internazionale e quindi anche della piazza finanziaria svizzera. Viene, inoltre, limitato il possibile danno per i contribuenti.
Il progetto concernente la modifica della legge sulle banche tiene conto delle raccomandazioni formulate dalla Commissione parlamentare d\u2019inchiesta.
Nell\u2019ambito della procedura di consultazione, i partecipanti hanno sostanzialmente approvato l\u2019obiettivo del progetto di rafforzare ulteriormente la stabilit\u00e0 finanziaria. Circa un terzo dei partecipanti ha sostenuto la proposta del Consiglio federale. Altri l\u2019hanno appoggiata nella sostanza, chiedendo tuttavia degli adeguamenti. La maggioranza dei partiti, in particolare, si suddivide tra queste due posizioni. I rimanenti partecipanti, tra cui diverse associazioni del settore bancario ed economico, alcuni Cantoni e due partiti (UDC e pvl), hanno respinto l\u2019avamprogetto.
La proposta presentata ora alle Camere federali prevede che in futuro le banche di rilevanza sistemica siano tenute a coprire il valore contabile delle loro partecipazioni nelle filiali estere della casa madre svizzera interamente con fondi propri di base di qualit\u00e0 primaria. Allo stato attuale, invece, circa la met\u00e0 delle partecipazioni pu\u00f2 essere finanziata con capitale di terzi. Oggi ogni perdita di valore registrata sulle filiali estere comporta una diminuzione delle quote di capitale della casa madre svizzera gi\u00e0 a partire dal primo franco. La nuova soluzione evita questo problema, contribuendo a ridurre le probabilit\u00e0 di una liquidazione o la necessit\u00e0 di un intervento dello Stato e facendo s\u00ec che il rischio venga assunto dagli azionisti e non dai contribuenti. A condizione che il Parlamento esamini il progetto nei tempi previsti, il Consiglio federale intende introdurre la nuova regolamentazione su un arco di sette anni. La soluzione proposta \u00e8 appoggiata anche dalla Banca nazionale svizzera (BNS) e dall\u2019Autorit\u00e0 federale di vigilanza sui mercati finanziari (FINMA).
A seguito dei pareri formulati dal PS e dall\u2019UDC nell\u2019ambito della consultazione, il Consiglio federale ha vagliato anche altre soluzioni. Ritiene, tuttavia, sproporzionate misure alternative come un aumento generale delle esigenze in materia di fondi propri (ad es. attraverso un \u00ableverage ratio\u00bb del 15 %) o adeguamenti strutturali come uno scorporo dell\u2019attivit\u00e0 statunitense, e altrettanto inefficace una copertura soltanto parziale delle filiali con fondi propri di base di qualit\u00e0 primaria. Il Consiglio federale reputa pertanto la soluzione proposta un compromesso equilibrato.
Adeguamenti nell\u2019ambito dell\u2019ordinanza sui fondi propri (OFoP)
Nel quadro dell\u2019OFoP, una maggioranza dei partecipanti alla consultazione ha respinto le proposte del Consiglio federale relative alle attivit\u00e0 fiscali differite e al software. Anche le Commissioni parlamentari dell\u2019economia e dei tributi hanno raccomandato al Consiglio federale di orientare tali misure maggiormente agli standard internazionali. Il Consiglio federale rinuncia pertanto all\u2019esigenza di coprire interamente le attivit\u00e0 fiscali differite e il software con fondi propri di base di qualit\u00e0 primaria. Ha invece stabilito, analogamente alla normativa dell\u2019UE, una durata massima per l\u2019ammortamento del software di tre anni. La nuova regolamentazione \u00e8 inoltre circoscritta alle banche di rilevanza sistemica. Per il momento si rinuncia alla modifica proposta nell\u2019ambito delle attivit\u00e0 fiscali differite. Pur contribuendo a rafforzare la stabilit\u00e0 finanziaria, rappresenterebbe un\u2019eccezione a livello internazionale. Inoltre, la riduzione del rischio perseguita con questa misura pu\u00f2 essere perlopi\u00f9 raggiunta anche attraverso la copertura delle partecipazioni estere con fondi propri proposta nella legge sulle banche. Se quest\u2019ultima non dovesse essere attuata in misura sufficiente, il Consiglio federale si riserva il diritto di rivalutare la copertura delle attivit\u00e0 fiscali differite con fondi propri.
Infine, il Consiglio federale ha deciso di non portare avanti per il momento nemmeno gli adeguamenti proposti nell\u2019ambito degli strumenti di capitale AT1, ed attendere gli sviluppi internazionali in corso in questo ambito. Per quanto riguarda l\u2019ordinanza sulla liquidit\u00e0, il Consiglio federale circoscrive le nuove esigenze relative alla messa a disposizione delle informazioni in caso di carenza di liquidit\u00e0 alle banche di rilevanza sistemica. Le ordinanze entreranno in vigore il 1\u00b0 gennaio 2027; al trattamento prudenziale del software si applica un termine transitorio di due anni. A tal riguardo non \u00e8 necessaria una decisione del Parlamento.
Ripercussioni
Le nuove norme previste da legge e ordinanza interessano, con una sola eccezione, soltanto le banche di rilevanza sistemica. Unicamente riguardo alle posizioni di bilancio di difficile valutazione dovranno adempiere requisiti pi\u00f9 severi anche alcune grandi banche che non hanno rilevanza sistemica.
Attualmente la regolamentazione interessa in misura significativa soltanto UBS. La costituzione di fondi propri in virt\u00f9 dell\u2019ordinanza copre gi\u00e0 una parte delle esigenze in materia di fondi propri prescritte dalla legge per le partecipazioni estere. Sia le esigenze supplementari in materia di fondi propri sia l\u2019ulteriore fabbisogno di fondi propri dipendono dagli sviluppi futuri e dalle decisioni strategiche della banca, per esempio da vari cuscinetti e limiti stabiliti dalla direzione, dalle dimensioni e dalla struttura di UBS, dal modello aziendale, dalla futura estensione dell\u2019attivit\u00e0 estera, dalla valutazione delle partecipazioni in filiali estere o dal fabbisogno di capitale di queste ultime. Secondo le stime delle autorit\u00e0 e in base alla situazione attuale, la nuova regolamentazione comporterebbe nel caso di UBS complessivamente un rafforzamento sostanziale e mirato dei fondi propri di base di qualit\u00e0 primaria (CET1) della casa madre pari a circa 20 miliardi di dollari americani. Se la normativa fosse stata introdotta il 1\u00b0 gennaio 2026, la carenza di capitale effettiva CET1 sarebbe ammontata a circa 9 miliardi di dollari americani.
Se trasferiti secondo il principio di causalit\u00e0, i costi di finanziamento non dovrebbero essere sostenuti dai clienti in Svizzera. Un sovvenzionamento trasversale dell\u2019attivit\u00e0 delle filiali estere con entrate derivanti dall\u2019attivit\u00e0 creditizia in Svizzera contraddirebbe l\u2019assunto di un mercato creditizio svizzero efficiente e competitivo.
Sulla base del calcolo pro forma, una volta attuate tutte le misure, la possibile quota CET1 futura del gruppo UBS si situa, con il 15,5 per cento, nell\u2019ordine delle quote di capitale attualmente detenute dagli istituti omologhi internazionali. Tale valore corrisponde, a livello di gruppo, a un incremento dei fondi propri di base di qualit\u00e0 primaria rispetto al 4\u00b0 trimestre 2025 di circa 1,1 punti percentuali.
Il Consiglio federale, la BNS e la FINMA concordano sul fatto che il pacchetto di misure proposto sia utile, necessario, mirato e sostenibile per UBS.
","Proceedings":"La Commissione dell\u2019economia e dei tributi del Consiglio degli Stati (CET-S), dopo un\u2019ampia audizione, ha deciso di esaminare varianti e alternative al disegno del Consiglio federale sulla copertura delle partecipazioni estere con capitale proprio di banche di rilevanza sistemica, segnatamente UBS. La discussione proseguir\u00e0 nell\u2019agosto 2026.
Il messaggio 26.027, licenziato dal Consiglio federale il 22 aprile 2026, prevede che in futuro le banche di rilevanza sistemica deducano integralmente il valore contabile delle partecipazioni in filiali estere dai fondi propri di base di qualit\u00e0 primaria (CET1) della casa madre. Durante la seduta, in presenza della Consigliera federale Karin Keller-Sutter, la CET-S ha sentito rappresentanti dei Cantoni (Conferenza delle direttrici e dei direttori cantonali delle finanze e Conferenza dei direttori cantonali dell'economia pubblica), della Banca nazionale svizzera, della FINMA, di UBS, dell\u2019Associazione Svizzera dei Banchieri nonch\u00e9 di Economiesuisse e di Swissmem. I loro pareri sono stati completati dalle valutazioni della professoressa Corinne Zellweger-Gutknecht e del professor Yvan Lengwiler.
Dall\u2019audizione \u00e8 emerso che una piazza finanziaria svizzera forte, stabile e al contempo competitiva \u00e8 senza dubbio nell\u2019interesse di tutti. Divergono tuttavia le opinioni su come debbano essere concretamente definite le esigenze in materia di fondi propri e quali ulteriori strumenti debbano essere modificati per raggiungere e mantenere questo obiettivo.
Vista la portata della decisione, la Commissione intende esaminare approfonditamente e discutere con il tempo necessario diverse varianti e alternative alla proposta del Consiglio federale, alcune delle quali gi\u00e0 presentate all\u2019opinione pubblica. Proseguir\u00e0 pertanto l\u2019esame del messaggio nella sua seduta del 10-11 agosto 2026.
Segreteria della Commissione dell'economia e dei tributi (CET)
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