{"d":{"__metadata":{"id":"https://ws.parlament.ch/OData.svc/Business(ID=20264114,Language='FR')","uri":"https://ws.parlament.ch/OData.svc/Business(ID=20264114,Language='FR')","type":"itsystems.Pd.DataServices.DataModel.Business"},"BusinessResponsibilities":{"__deferred":{"uri":"https://ws.parlament.ch/OData.svc/Business(ID=20264114,Language='FR')/BusinessResponsibilities"}},"RelatedBusinesses":{"__deferred":{"uri":"https://ws.parlament.ch/OData.svc/Business(ID=20264114,Language='FR')/RelatedBusinesses"}},"BusinessRoles":{"__deferred":{"uri":"https://ws.parlament.ch/OData.svc/Business(ID=20264114,Language='FR')/BusinessRoles"}},"Publications":{"__deferred":{"uri":"https://ws.parlament.ch/OData.svc/Business(ID=20264114,Language='FR')/Publications"}},"LegislativePeriods":{"__deferred":{"uri":"https://ws.parlament.ch/OData.svc/Business(ID=20264114,Language='FR')/LegislativePeriods"}},"Sessions":{"__deferred":{"uri":"https://ws.parlament.ch/OData.svc/Business(ID=20264114,Language='FR')/Sessions"}},"Preconsultations":{"__deferred":{"uri":"https://ws.parlament.ch/OData.svc/Business(ID=20264114,Language='FR')/Preconsultations"}},"Bills":{"__deferred":{"uri":"https://ws.parlament.ch/OData.svc/Business(ID=20264114,Language='FR')/Bills"}},"Councils":{"__deferred":{"uri":"https://ws.parlament.ch/OData.svc/Business(ID=20264114,Language='FR')/Councils"}},"BusinessTypes":{"__deferred":{"uri":"https://ws.parlament.ch/OData.svc/Business(ID=20264114,Language='FR')/BusinessTypes"}},"Votes":{"__deferred":{"uri":"https://ws.parlament.ch/OData.svc/Business(ID=20264114,Language='FR')/Votes"}},"SubjectsBusiness":{"__deferred":{"uri":"https://ws.parlament.ch/OData.svc/Business(ID=20264114,Language='FR')/SubjectsBusiness"}},"BusinessStates":{"__deferred":{"uri":"https://ws.parlament.ch/OData.svc/Business(ID=20264114,Language='FR')/BusinessStates"}},"Council":{"__deferred":{"uri":"https://ws.parlament.ch/OData.svc/Business(ID=20264114,Language='FR')/Council"}},"Transcripts":{"__deferred":{"uri":"https://ws.parlament.ch/OData.svc/Business(ID=20264114,Language='FR')/Transcripts"}},"ID":20264114,"Language":"FR","BusinessShortNumber":"26.4114","BusinessType":8,"BusinessTypeName":"Interpellation","BusinessTypeAbbreviation":"Ip.","Title":"Private credit: la prochaine bulle?","Description":null,"InitialSituation":null,"Proceedings":null,"DraftText":null,"SubmittedText":"<ul><li>Quel est selon l'appr\u00e9ciation du Conseil f\u00e9d\u00e9ral le risque de l'augmentation des volumes de <i>private credit</i> pour la stabilit\u00e9&nbsp;<ul><li>du syst\u00e8me financier mondial?</li><li>de la place financi\u00e8re et bancaire suisse?</li><li>des caisses de pension?</li><li>de l'\u00e9conomie suisse?</li></ul></li><li>Le Conseil f\u00e9d\u00e9ral estime-t-il qu'il y a un risque de contamination des banques traditionnelles en cas de crise du <i>private credit</i>?</li><li>Comment le Conseil f\u00e9d\u00e9ral compte-t-il r\u00e9pondre aux recommandations du FSB?&nbsp;</li><li>Pr\u00e9voit-il de prendre des mesures pour renforcer la transparence sur ce march\u00e9?&nbsp;</li><li>Envisage-t-il de compl\u00e9ter la l\u00e9gislation pour am\u00e9liorer la surveillance du <i>private credit</i>?</li></ul>","ReasonText":"<p>Le march\u00e9 du cr\u00e9dit priv\u00e9 (<i>private credit</i>) d\u00e9signe un segment de la finance o\u00f9 des pr\u00eateurs non bancaires (fonds d\u2019investissement, gestionnaires d\u2019actifs, etc.) accordent des pr\u00eats directement \u00e0 des entreprises en dehors des circuits traditionnels et des march\u00e9s obligataires. Ce march\u00e9 est estim\u00e9 \u00e0 3 000 milliards de dollars mondialement et s\u2019est fortement d\u00e9velopp\u00e9 depuis la crise financi\u00e8re de 2008.</p><p>Ces pr\u00eats offrent une source de rendements au-dessus de la moyenne dans un contexte de taux bas. Ils sont surtout moins r\u00e9gul\u00e9s, plus risqu\u00e9s et moins liquides que les dettes cot\u00e9es. En Suisse, le cas de Partners Group qui a du limiter les retraits de l'un de ses fonds fortement consacr\u00e9 au <i>private credit</i>, a mis en lumi\u00e8re les risques d'instabilit\u00e9 d\u00fbs au manque de transparence et aux mouvements de masse inattendus.</p><p>Les analystes des march\u00e9s financiers estiment que le d\u00e9veloppement massif du <i>private credit</i> fait courir de nouveaux risques \u00e0 la stabilit\u00e9 des march\u00e9s financiers. La liquidit\u00e9 limit\u00e9e coupl\u00e9e \u00e0 une certaine opacit\u00e9 interroge sur ce qui pourrait se passer en cas d'encha\u00eenement de d\u00e9fauts chez les d\u00e9biteurs, en particulier dans un contexte de remont\u00e9e des taux d'int\u00e9r\u00eats. Le risque d'emballement inqui\u00e8te de nombreux observateurs qui soulignent que la contamination du secteur bancaire puis de l'\u00e9conomie r\u00e9elle pourrait \u00eatre rapide. Le Financial Stability Board (dont sont membres la secr\u00e9taire d'Etat Stoffel et le pr\u00e9sident de la BNS Schlegel) souligne <a href=\"https://www.fsb.org/2026/05/report-on-vulnerabilities-in-private-credit/\">dans un rapport de mai 2026</a> que \"Le march\u00e9 du cr\u00e9dit priv\u00e9 n'est actuellement pas surveill\u00e9 de mani\u00e8re syst\u00e9matique.\" en Suisse et ajoute que \"La Suisse ne dispose pas d\u2019un cadre d\u00e9di\u00e9 de collecte de donn\u00e9es sur le cr\u00e9dit priv\u00e9 et s\u2019appuie plut\u00f4t sur des sources fragment\u00e9es\".</p>","DocumentationText":null,"MotionText":null,"FederalCouncilResponseText":null,"FederalCouncilProposal":null,"FederalCouncilProposalText":null,"FederalCouncilProposalDate":null,"SubmittedBy":"Gaillard Beno\u00eet","BusinessStatus":202,"BusinessStatusText":"D\u00e9pos\u00e9","BusinessStatusDate":"\/Date(1789430400000)\/","ResponsibleDepartment":null,"ResponsibleDepartmentName":null,"ResponsibleDepartmentAbbreviation":null,"IsLeadingDepartment":null,"Tags":"24","Category":null,"Modified":"\/Date(1789573736213)\/","SubmissionDate":"\/Date(1789430400000)\/","SubmissionCouncil":1,"SubmissionCouncilName":"Conseil national","SubmissionCouncilAbbreviation":"CN","SubmissionSession":5215,"SubmissionLegislativePeriod":52,"FirstCouncil1":1,"FirstCouncil1Name":"Conseil national","FirstCouncil1Abbreviation":"CN","FirstCouncil2":null,"FirstCouncil2Name":null,"FirstCouncil2Abbreviation":null,"TagNames":"Finances"}}